51旧货网小编整理报道：雄安概念 难改商品见顶大势

　经过昨日雄安概念大涨盛宴后，商品今日早盘回归理性，处于震荡态势。品种涨多跌少，化工和有色整体走强，甲醇领涨，锡、铜等金属也大幅上涨。值得注意的是，黑色系走势出现反常，焦煤、焦炭（1915, 44.00, 2.35%）依旧维持强势，昨日更是飙涨8%，焦煤甚至封死涨停，而螺纹钢、热卷属于基建的直接受益商品不当不买账今日反而大跌2%，值得市场警惕。

　　截止午盘收盘，甲醇涨1.88%，锰硅涨1.66%，塑料（9480, 230.00, 2.49%）涨1.45%，沪锡、焦煤、棕榈、沪铜（47810, 490.00, 1.04%）、焦炭等涨逾1%。跌幅方面，热卷跌2.24%，螺纹跌2.10%，铁矿石跌0.88%。

　　分析师认为，从4月5日股市期市联袂上涨的表现看，“雄安效应”具有较强的爆发力和较长的发酵期，具备扭转市场短期颓势的价值。加上国际原油价格稳步上行，预计4月份大宗商品市场仍具备上涨空间。

　　在高上看来，二季度商品将考验去库存。由于3月通常是商品主动补库存阶段，4月能否因需求拉动有效去库存是证伪的关键。从期货市场整体运行来看，市场处在中性偏多、略带谨慎的阶段，建议投资者注意防范风险。

　　短期沪钢进入下行通道

　　目前钢厂盈利可观，螺纹钢生产利润超过500元/吨，3月全国盈利钢厂占比超过85%。全国两会结束之后，部分地区限产解除，钢厂逐渐复产。据3月26日监测数据， 163家钢厂当周高炉开工率为76.52%，环比上升0.69%，开工率缓慢提高，且仍有上行空间。当前，在需求相对平稳状态下，供给端短期并未出现明显收缩迹象。

　　2017年钢价上涨必须是在需求相对平稳前提下，由供给侧结构性改革导致产能有效收缩带动的。因此，地条钢出清及5000万吨去产能任务若兑现，对全年行情将产生非常大的支撑，但目前仍未看到出清迹象，去产能也未到深入推进阶段。因此，随着近期钢厂开工率不断回升，钢材（3162, -76.00, -2.35%）产量提高后钢价振荡向下的概率较大，但下跌幅度有限。

　　综上所述，在房地产市场密集调控、央行逆回购和MLF中标利率再度上行以及现货高位成交不畅的共同作用下，钢价冲高回落并不意外，契合短长期需求博弈的振荡行情基调。近期任何供需方面的风吹草动，都将影响阶段性的钢价走势。在去产能大背景下，把握钢价上涨节奏应当密切关注供给端政策变化。

　　雄安概念 难改商品见顶大势

　　尽管在雄安概念提振下，黑色系表现亮眼。但业内分析人士普遍认为，煤炭、钢铁的大涨只剩最后“一哆嗦”了。

　　“3月中下旬国内货币紧张，债务压力大，很多资金从期货市场抽离，投资到无风险收益市场，导致期货市场明显调整。但进入4月后，过了季度末和月末时间点，银行考核结束，资金面会得以缓解。4月上旬是钢铁行业一年中需求最旺的时间点，但大的周期已经掉头向下，即使往上冲，冲高幅度也有限。” 刘新伟认为，即使没有上述突发事件，受货币因素影响，四月上旬国内钢价也将短期上行，4月份将呈现冲高回落的行情，钢价阶段性见顶的整体趋势不会改变。

　　尽管有分析认为，雄安新区设立，将加剧河北地区的钢铁去产能和环保督察政策，致使钢铁供应进一步偏紧，但刘新伟认为，雄安新区涉及的这三个县均以传统轻工业为主，是传统贫困县，保定地区也被划入了无钢铁行业区域。所以设立雄安新区对钢铁行业的影响不大，整体改革监管还是会按照国家既定方针走。