编者按：近年来，随着规模的逐步扩大，保险保障基金在建立保险行业风险防范长效机制过程中发挥的作用日益重要。2008年9月，保监会、财政部、人民银行共同颁布《保险保障基金管理办法》，保险保障基金公司正式挂牌成立，预示着保险保障基金正式踏上公司化运作之旅。

    三年弹指一挥间。保险保障基金一步一个台阶，不仅筑牢了一道保障投保者利益的安全网，还进一步夯实了这张“安全网”的根基。保险保障基金公司不仅成功完成了对新华人寿的风险处置，并于2008年成立当年就成功持股4.6578亿股，成为新华人寿第一大股东。在随后的2009年，又出手救助中华联合财险，使中华联合的运营重新迈入正轨。

    一向低调行事的中国保险保障基金有限责任公司（以下简称“保险保障基金公司”），近来却交出了一份“亮丽得有些高调”的运营情况业绩单：2011年度保险保障基金汇算清缴资金56.47亿元，同比增长13.36%；保险保障基金余额达到324.55亿元，同比增长25.80%；实现投资收益9.81亿元，资金运用收益率为4.18%，较同期保险业3.6%的年化投资收益率高出0.58个百分点。

    “防线”日益坚固

    目前，我国保险业已构筑起以公司治理和内控为基础、以偿付能力监管为核心、以现场检查为重要手段、以资金运用监管为关键环节、以保障基金为屏障的“五道防线”用以防范化解风险。

    作为“最后一道防线”，保险保障基金是指由保险公司缴纳形成，按照集中管理、统筹使用的原则，在保险公司被撤销、被宣告破产以及在保险业面临重大危机、可能严重危及社会公共利益和金融稳定的情形下，用于向保单持有人或者保单受让公司等提供救济的法定基金。2008年9月，保监会、财政部、人民银行共同颁布《保险保障基金管理办法》，保险保障基金公司正式挂牌成立，预示着保险保障基金即将正式踏上公司化运作之旅。

    近年来，随着规模的逐步扩大，保险保障基金在建立保险行业风险防范长效机制过程中发挥的作用日益重要，保险保障基金公司也在为保险行业稳定健康发展保驾护航、构建和谐社会中做出了应有的贡献。据保险保障基金公司总经理曾于瑾介绍，自2009年1月1日起，保险保障基金公司正式承接了行业基金资产，开始了保险保障基金的筹集、管理和运作工作。三年多来，基金收缴及时到账率由77%提高到92%，缴纳金额准确率由96%提高到99.6%，基金汇算清缴率已连续四年达到100%.截至2012年6月30日，我国保险保障基金累计余额已达346.9亿元，其中近三年共计收缴保险保障基金172.46亿元，占基金累计收缴金额的57.18%.

    投资收益“抢眼”

    保险保障基金公司挂牌成立之时，正值全球金融市场动荡加剧之际——彼时美国国际集团AIG正面临严峻的流动性危机，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司也因陷入严重财务危机而宣布申请破产保护，全美最大的储蓄及贷款银行华盛顿互惠公司被美国联邦存款保险公司（FDIC）查封、接管……

    随着全球金融危机的持续深化，我国保险业在承保、资金运用和资本补充等方面都受到了影响，整个行业发展和风险防范的压力也与日俱增。2011年，我国保险业业务增速出现较大幅度下滑，一些寿险公司偿付能力充足率较年初下降60个百分点以上，保险投资年化收益率仅为3.6%.

    然而，正是在这样的年景下，保险保障基金却“独树一帜”，不仅实现了资金规模的持续扩大，而且有效提高了基金资产的收益水平。据统计，自保险保障基金公司接手基金以来，累计实现并分摊投资收益31.43亿元。截至2012年6月30日，我国保险保障基金资金运用共计338.09亿元，累计实现投资收益46.52亿元。

    按照相关规定，保险保障的资金运用仅限于投资国债、金融债、银行存款等固定收益品种。投资渠道如此狭窄，保险保障基金的投资收益却依旧“抢眼”，保险保障基金公司是如何做到的呢？面对记者的疑问，曾于瑾称，公司化管理体制不仅理顺了保障基金的筹集、管理和使用的功能，也有利于基金资产的专业化运作。“公司成立初期，存款利率正处于历史低位。当时我们采取了‘短久期配置策略’，大部分配置了一年期存款，为利率上调后拉长久期配置奠定了较好的基础。2010年下半年开始，利率快速上升并已接近历史高位，此时公司提出‘高点重配’和‘拉长久期’的基金资产配置思路，积极调整存款结构，在确保风险处置资金需求的前提下，有效提高了基金资产的收益水平。”

    正是出于对市场的高度敏感和及时调整资产配置策略，保险保障基金才能够在“保值”的同时实现较高的“增值”。截至2012年6月末，保险保障基金协议存款176亿元，平均年利率5.73%，长期存款在基金资产中占比超过八成，基本完成了战略建仓工作。与此同时，保险保障基金还适度扩大了存款银行范围，优化存款占比结构，单一银行存款比例更加合理。“未来五年，长期配置优势将逐步显现，预计每年投资收益将超过10亿元，年均收益率有望保持在5%.”

    值得关注的是，2011年9月，保险保障基金公司委托资产管理业务正式上线运营，首批试点委托投资资金10亿元，当年就实现收益近4000万元，年化投资收益率高达12.31%.截至今年6月30日，保险保障基金委托资产运营本金共计31亿元，累积实现净收益1.15亿元，累积年化收益率7.72%，超过同期中债全价指数年化增长率5.82%的相对基准。

    风险救助“出色”

    尽管保险保障基金规模日益扩大且投资收益成绩亮眼，但是真正让保险保障基金公司“一举成名”且持续备受关注的原因却在两家公司——新华人寿和中华联合。

    保险保障基金的第一次使用，便是介入新华人寿挪用资金案。“保险保障基金公司成立的第二天，我们就去新华保险开了董事会。可以说，一接手就遇到了难题，作为‘大股东’，我们该如何与‘老股东’有效对话呢？当时新华人寿已经好几年没有审计报告了，这也让我们充满担忧。”谈及当年新华人寿的风险处置工作，曾于瑾依旧印象深刻且历历在目。

    “当时新华人寿出不了审计报告，主要是审计师担心有潜在风险，而如果没有审计报告，很多工作没法开展。为此，保险保障基金公司主动与各股东沟通，支持新华人寿发布债权人登记公告，并加大新华人寿的资产保全和债权清收力度。”曾于瑾说，这不仅摸清了当时新华人寿的风险，也使得保险保障基金公司开始赢得其他股东的尊重。不仅如此，保险保障基金公司还加强了重大资本性支出与高管薪酬等事项的内部风险控制，有效维护了新华人寿的稳定与发展。完成新华人寿的风险处置后，公司按照董事会通过的股权转让协议，保险保障基金公司将所持有新华人寿38.8%的股权，以40.58亿元的价格转让给了中央汇金，实现了保险保障基金的顺利退出。

    2010年4月，保险保障基金公司第二次启动，接受了新疆生产建设兵团国资委以及兵团其他股东单位的委托，管理其持有的中华联合控股股份，代行相应的股东权利。同年8月，中华联合改选董事会组建了规范的公司治理架构。为进一步化解偿付能力风险，2012年3月，保险保障基金公司向中华联合控股注资60亿元。注资完成后，保险保障基金公司持有中华联合产险91.7%的股份。目前，中华联合经营状况稳步向好，2011年保费收入209.5亿元，实现税前利润23亿元。

    “两个大项目积累的经验，让我们对今后的风险处置心里更加有底了，实践当中也让我们对保险保障基金制度有了更深刻的认识。但作为一种生态，保险公司不能只生不死，只进不退，今后一个时期的重点就是完善保险保障基金的救助和退出机制，让保险保障基金的制度更加可续合理，也更符合产寿险的实际需要。”曾于瑾如是说。