在我国近现代货币史上有一种奇特现象，那就是无论是纸币或硬币，不仅国家或地方发行，而且一些手握大权的军事将领也发行。他们为了炫耀自己，扩大政治影响，纷纷发行各种形形色色的纸币（包括军用票）和硬币（包括纪念币）。这张由桂系首领张荣廷发行的“滇粤桂赣联军军用票”就是其中一个例证。

    该军用票长12.8厘米、宽6.9厘米，新闻纸质地，正面为淡绿色长方形花纹框，框内上缘正中印有一面红、黄、蓝、白、黑五色共和国旗和一面十八星图案军旗，旗的下面横印“滇粤桂赣联军军用票”字样，墨书，隶体，阳文票面；四角分别斜印“拾圆”二字，隶体，阴文。正中菱形花纹框内竖印“拾圆”二字，楷体，阴文，两侧分别在菱形花纹框内印有英文及阴文“10”，另两侧边缘印有编号“LL554470”及竖印“广东”二字，为红色楷体，阳文；下缘正中横印“中华民国七年印”等字样。左右下侧各盖有“广东督军”及“张荣廷印”两枚正方形红色印章。背面为淡蓝色花纹，上两拐角印有篆体“拾”字，中间印有“滇粤桂赣联军军用票证”及滇粤桂赣联军总司令部布告。内容为：“此项军用钞票为滇粤桂赣联军前线活动金融，暂不兑现，本票分壹角、贰角、伍角、壹圆 、贰圆、伍圆、拾圆等7种本票，凡联军所到之地方一律通用，民间执此票准在地方完纳钱粮统税，商民一律行使买卖交易，不得拒绝折扣，此项军用钞票，待军事平定后，由滇粤桂赣各省财金当局得值兑现回收”。以及“中华民国七年元月吉日、总司令部颁布”等。皆为楷体、阳文。

    张荣廷（1859年至1928年），本名张亚宋，字干卿，广西武鸣县人，游勇出身，光绪三十三年（1907年）因镇压孙中山领导的镇南关（今友谊关）起义有功，被清政府升任广西提督。辛亥革命时，宣布独立，攫取广西都督职位，继而被袁世凯收买，反对孙中山起兵讨袁，一时成为桂系军阀首领，号称“南中国第一人”，当时就有“北张（作霖）南张（荣廷）”之称。1916年护国运动期间，他又宣布独立，自称两广护国军总司令，1917年参加孙中山在广州成立的护法军政府，被选为元帅，1918年他勾结政学系改组军政府，成立七总裁体制，排挤孙中山，成为七总裁之一，1920年被粤军击败，不久被吴佩孚指使，再次回广西活动，直至1928年病死于苏州。

    笔者认为，尽管这张滇粤桂赣联军军用票是当时张荣廷在排挤孙中山企图称霸一方时所发行，但从该票的设计构图和印制等方面看，确实经过精心设计，有其独到之处，构图优美，印制精细，在当时实属少见。