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阿里巴巴冶金】
一、宏观经济新闻
1．中国1月份CPI同比上涨4.5%：
中国1月份CPI同比上涨4.5%：2012年1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.5%。其中，城市上涨4.5%，农村上涨4.6%；食品价格上涨10.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨5.5%，服务项目价格上涨2.2%。全国居民消费价格总水平环比上涨1.5%。其中，城市上涨1.5%，农村上涨1.5%；食品价格上涨4.2%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨0.8%。
2．工信部 今年工业经济运行稳中求进
据国家统计局的统计，2011年全国规模以上工业增加值同比增长13.9%，但工业增速出现逐季下滑的态势。从去年四季度的工业增长情况来看，10月份、11月份、12月份的工业增长分别是13.2%、12.4%、12.8%，这三个月的变化呈现了一个趋稳的态势。由于国内国外经济环境中存在着各种不稳定、不确定的因素，以及去年一季度工业增长的增速相对较高，因此今年一季度的工业增速可能出现进一步减缓的情况。
3．央行下调存款准备金率0.5个百分点。
中国人民银行18日宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年以来央行首度下调存款准备金率。此次调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20.5%和17.0%的存款准备金率。市场估计，此举将释放4到5千亿左右的流动性。
4. 欧元区财长就希腊第二轮援助方案达成协议
北京时间2月21日上午消息，据外电报道，欧盟官员透露，欧元区财长周二已就希腊第二轮援助方案达成协议，将向希腊提供1300亿欧元资金并要求希腊在2020年之前将债务占GDP之比降至121%。一位参与谈判的欧盟官员向路透社表示：“希腊援助计划的总金额为1300亿欧元，要求希腊将债务占GDP之比降至121%。现在他们正在起草正式声明。”
5. 2月份中国制造业PMI为51.0%
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月回升0.5个百分点。分析师张立群认为：“2月份PMI指数继续回升，进一步明确了经济回调趋稳的态势。从行业指标来看，本月对工业增长有主导作用的重工业相关指标明显回升。但从出口、投资等需求增长情况看，预计未来经济增长仍将有所回调，但幅度趋于缩小。购进价格指数的提高，主要反映了输入性涨价因素影响。”
二、国内生铁分析
1.国内市场综述
2月份国内生铁市场未能借着春节的喜气摆脱低迷态势，仍处弱势下行通道当中，生铁价格也在1月份疲软基础上再度走低了30-200元/吨不等。由于下游终端需求迟迟不见释放，市场成交一直低迷徘徊不前；而铁厂春节期间亦是正常生产，出货困难迫使厂家库存压力不断增加，心态愈加悲观。炼钢铁方面：2月初在原料成本相对坚挺形势下，价格基本触底，铁厂利润空间萎缩，继续跌价意向不高，钢厂低价上货亦是困难，为保证日常生产，南方部分钢厂无奈上调采购价30-80元不等，徐州、新疆等个别地区市价小幅跟涨了10-30元，但好景不长，钢市的持续走弱，矿价的走低，下游需求始终未能实质性改善，钢企为控制成本，2月下半月开始生铁采购价纷纷下调，部分钢厂甚至加入停采行列，市场氛围降至冰点，铁市交易情况低迷依旧。铸造铁、球墨铁方面2月份成交量始终维持低位。随着春节气氛的渐退，下游铸造企业陆续开工，但受铸造业不景气及资金压力制约，终端用户与贸易商迟迟不见入市采购，生铁市场需求也一直呈疲软状态，但铁厂方面春节前后正常生产，且节后部分前期停炉铁厂亦逐步复产，厂内库存压力不断增加，为缓解压力，铁厂降价出货，一单一议，议价空间不断加大，市价顺势跟跌了50-200元不等，然而“价格战”收效甚微，供大于求压力加剧，加之今年倒春寒天气，迫使厂商悲观观望情绪升温。3月春暖花开，下游沙钢、宝钢等主导钢企产品指导价均有所上调，钢市预期增强，铁市能否回暖仍有待观望。
2.各区域市场概述
（1）华东市场
2月份华东生铁市场跟随国内铁市大流，继续稳中弱势下行，成交情况亦是低迷。2月24日央行下调存准率0.5个百分点，但铁市影响甚微，资金紧张局面依旧存在。富宝调研了解，炼钢铁方面，2月份呈先涨后跌局面，但整体成交一般，部分铁厂仍赶出年前订单，年后新增订单有限。2月初在钢市盘整背景下，钢厂低价上货困难，杭钢、三钢等部分钢厂无奈上调采购价25-40元不等。徐州、山东等部分地区在L10资源紧张及钢厂提价等因素影响下，试探拉涨了20-30元左右，但涨后市场成交未能跟进，铁厂出货再度趋弱，库存逐步增加，为促销售，厂家按量定价，量大而优，市场自然稳中下探。铸造铁、球墨铁方面因下游铸造企业需求始终未有明显放量，市场成交持续清淡，厂家出货压力倍增。受成本压力制约，部分铸件企业更青睐于低价的西北资源及优质L10资源。在需求不济形势下，贸易商纷纷选择快进快出、按单操作，进一步导致铁厂库存不断堆积。为缓解库存、资金压力，厂家降价销售，市价顺势跟之。另了解，浙江、上海、福建等地下游铸造企业自春节前至今一直不景气，市场呈有价无市状态，商家观望心态浓厚，预期一再落空。3月份钢市回暖有望，铁市价格已基本触底，续跌空间有限，盼涨心态较强，但需求的不足，或将阻碍铁价上行，但从成本的支撑、心态的趋稳来看，3月铁市有望止跌企稳，亦或反弹。炼钢铁（L08-10）：徐州3300-3400元/吨，跌75元；淄博3350-3380元/吨，跌35元；上海3450-3500元/吨，跌50元； 三钢3300-3350元/吨，跌100元。铸造铁（Z18）:徐州3690-3730元/吨，跌45元；常州 3750-3800元/吨，跌75元；临沂3850-3870元/吨，跌30；滨州3720-3760元/吨，跌45元；三明3850-3950元/吨，跌40；绍兴3800-3830元/吨，跌90元。球墨铁（Q12）：宁波3880-3950元/吨，跌10元；徐州3680-3710元/吨，跌30元。
（2）北方市场
【华北地区】2月份春节刚过，终端需求释放缓慢，生铁成交始终不温不火，但因各铁厂春节期间持续生产，库存不断累积压力渐增，各铁厂报价相继下调。元宵节前，下游开工率均较低，需求低迷，市场活跃度低，商家操作积极性不高，各商家寄希望于节后。元宵节后，各地开工率有所增加，然天气仍寒冷，加之对铁市后市迷茫，下游企业采购积极性不高，多按需采购，基本无囤货现象。唐山地区，炼钢铁供需两弱，仅少数钢厂在采生铁，虽然2月下半个月钢坯、铁矿石震荡上行，但对生铁市场影响较小，铁市依然低迷。临近月底，随下游需求释放，河北部分商家反映铸造铁成交略有好转。山西地区虽询盘增加，但成交依然有限，部分厂家球墨铁库存达四万吨以上，商家心态悲观。内蒙地区多数铁厂已复产，但需求未见改善，成交不甚理想，未复产厂家依然在观望。目前炼钢铁L08-10：翼城3270-3300元/吨，跌30元；唐山3210-3250元/吨，跌50元；包头2900-3000元/吨；乌海2950-3000元/吨，跌20元。铸造铁Z18-22：翼城3650-3700元/吨，跌35元；天津3800-3850元/吨，跌70元；沧州3650-3750/吨，跌70元；石家庄3700-3720元/吨，跌65元；乌海3350-3400元/吨；包头3250-3350元/吨。
【东北地区】每年春节过后，市场都会出现习惯性上涨行情，但今年的上涨并未如期而至，需求始终不济，钢厂采购积极性不高，铁价持续下行。元宵节前，下游铸造厂多数未开工，停产铁厂也多未复产，加之成品材表现低迷，市场观望气氛浓厚。元宵节后，随铁厂、铸造厂陆续开工，市场活跃度有所增加，本钢、抚钢等钢厂相继开始采购，致部分铁厂炼钢铁出货好转。铸造铁、球墨铁方面，因铸件行业低迷，铸件厂订单稀少，生铁需求有限，成交始终不见好转。哈尔滨地区终端释放缓慢，当地铁厂仍停产，因大环境偏弱，预计复产日期较晚。目前炼钢铁L08-10：鞍山3300-3400元/吨，跌100元；辽阳3450-3500元/吨，跌100元；本溪3500-3550元/吨，跌100元；哈尔滨3550-3650元/吨，跌70元。铸造铁Z18-22：鞍山3630-3730元/吨，跌70元；辽阳3650-3700元/吨，跌100元；本溪3800-3850元/吨，跌100元；哈尔滨3800-3850元/吨，跌70元。
【西北地区】市场低迷，成交清淡，铁价小幅下行。因春节期间下游采购基本停滞，铁厂库存持续增加，节后需求释放缓慢，成交未见好转，铁厂库存压力依然较大。炼钢铁方面，除个别铁厂直供钢厂外，散户成交偏少，多数铁厂炼钢铁库存较高。铸造铁方面，因需求低迷加之天气寒冷，内地商家赴疆采购较少，铁厂多一单一议，心态较悲观；宁夏、甘肃地区供需两弱，市场操作积极性不高。目前炼钢铁L08-10：新疆2800-2820元/吨；金昌3300-3350元/吨，跌20元；宁夏中卫2950-3050元/吨，跌50元。铸造铁Z18-22：乌鲁木齐2950-2980元/吨，跌50元；吐鲁番2950元/吨，跌50元；宁夏中卫3250-3350元/吨，跌50元；金昌3550元/吨，跌50元。
（3）中西南市场
【华中地区】2月份市场需求不旺，铁价持续下行。河南地区，炼钢铁以直供当地钢厂为主，散户采购不多，铁厂库存压力不大；铸造铁、球墨铁方面，铁厂仍未满负荷生产，但因铸件厂需求欠佳，铁厂出货不畅，报价不断走弱。湖北地区，炼钢铁需求低迷，铁厂生产积极性不高；铸造铁方面，元宵节前成交偏清淡，铁厂库存有所增加，节后随需求逐渐释放，成交有所好转，铁厂库存维持低位。湖南地区供需两弱，部分铁厂仍未复产。目前炼钢铁L08-10：安阳3300-3350元/吨，跌100元；黄梅3300-3400元/吨，跌30元。铸造铁Z18-22：林州3990-4010元/吨，跌100元；黄梅3600-3650元/吨，跌50元。
【西南地区】2月份需求未见好转，但因原料、运费涨价，成本支撑力度增加，市场维持弱稳。炼钢铁方面，仍有部分铁厂停产中，钢厂采购积极性不高，且以铁水交易为主，铁块成交无放量。铸造铁方面，受国外经济疲软影响，机械贸易企业订单较少，铸件厂对生铁采购有限，虽然铁粉、运费走高，但没有需求的支撑，铁价涨势乏力，铁价在僵持中平稳运行。目前炼钢铁L08-10：贵阳3300-3330元/吨；昆明3150-3200元/吨；曲靖3100-3150元/吨；四川广元3300-3370元/吨；铸造铁Z18-22：贵阳3650-3700元/吨；云南3600-3650元/吨；四川广元3750-3850元/吨；郴州3380-3400元/吨；佛山3900-3950元/吨。
3.国内生铁进出口情况
据国家海关统计数据显示：2012年1月份我国生铁出口量环比、同比均出现下降，生铁进口量环比出现增长，同比则下降明显。
2012年1月我国出口生铁25264.883吨，较去年12月份的58,245.603吨减少了32980.72吨，与上月下降率达到56.624%，较去年同期相比下降率达到77.036%（2011年1月我国出口生铁110,019.462吨）。1月份生铁出口台湾省、巴西、斐济、泰国、美国、韩国及马来西亚，由上海、吉林、山东、河北、河南和浙江地区出口。出口台湾省4200吨，出口巴西20吨，出口斐济0.001吨，出口泰国0.182吨，出口美国0.085吨，出口韩国20915.615吨，出口马来西亚129吨。其中上海出口0.182吨，吉林出口1699.115吨、山东出口23416.501吨，河北出口20吨，河南出口129吨，浙江出口0.085吨。
2012年1月我国进口生铁60,487.775吨，较去年12月份的34,854.774吨增加了25633.001吨，与上月增长率达到73.542 %，较去年同期相比下降率达到74.938%（2011年1月我国进口生铁241,355.056吨）。1月份进口生铁资源分别来自乌克兰、加拿大、南非、日本、朝鲜及美国，其中从乌克兰进口38000吨，加拿大进口66吨，南非进口9300吨，日本进口2.592吨，朝鲜进口13119.18吨，美国进口0.003吨。分别由上海、吉林、广东、江苏、浙江及辽宁地区进口。其中上海进口0.003吨，吉林进口1997.92吨、广东进口5066.632吨、江苏进口38001.96吨、浙江进口4000吨，辽宁进口11421.26吨。
三、国际生铁行情
根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2012年1月份全球高炉生铁总产量及日均产量较去年12月份相比都有所减少；直接还原铁总产量及日均产量同样出现下降。
统计数据显示：2012年1月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁8495.6万吨，较12月份的8510.2万吨减少了14.6万吨，与去年同期相比 下降了6.285%（2011年1月份高炉生铁产量为9064.5万吨）。1月份日均产量为274.05万吨,较12月份的274.52万吨有所减少。
2012年1月份,全球直接还原铁产量为445.7万吨，比12月份的533.7万吨减少了108万吨，1月份同比减少了83.77%（2011年1月份 全球直接还原铁产量为544万吨）；1月份日均产量为14.7万吨，较12月份的17.22万吨相比出现下降。（备注：以上数据由国际钢铁协会公布）。
2012年2月份国际生铁价格震荡走低。据来《MB》报价了解，黑海／波罗的海装船的独联体生铁出口价格下调8-25美元/吨，现为447-475美元/吨；欧盟进口炼钢生铁CFR下跌10-23美元/吨至336-357美元/吨（CFR）；拉美出口生铁达马德拉离岸价下跌25美元/吨，现为455-460美元/吨；拉美出口生铁维多利亚港离岸价下跌20美元/吨，现为440-450美元／吨；美国进口生铁价格下跌5-25美元/吨，现为470-475美元／短吨。声明：以上数据均来自英国《MB》报价。
具体价格走势如下表：
四、上游铁矿石分析
2月国产铁精粉市场格局整体北稳南跌。本月伊始，伴随传统元宵佳节的渡过，市场春节气氛彻底消褪，多数贸易商复市，然无奈下游成材市场涨跌不定，缺乏风向性参考，矿石市场心态进一步分化。部分钢厂结合自身库存情况，对原料铁粉降价或暂停采购，供需间相互对峙局面延续。伴随时间推移，北方主要矿区矿山、选厂开工率仍低位徘徊，加之辽东地区缺水；河北、山西等地“两会”前炸药管制，均对选厂生产产生负面影响。同时下游成材市场走势低迷，钢厂大面积亏损状况未见好转，原料采购观望情绪浓厚，市场实际成交不理想，南方钢厂开始一轮采购价格集体下调，幅度均在30－50元／吨之间。本月中旬，宏观政策面利多降临，财政部突然宣布上调国内铁矿石资源税由60％上调至80％；央行2012年以来首度下调存款准备金率。在成本与资金链量方面对矿价以支撑，低谷过后，市场迎来反弹契机，供应方蠢蠢欲动，部分地区市价上探；然钢厂采价政策迟迟未见松口，对比月初，涨跌幅度并无明显变化。据海关统计数据，2012年1月份我国进口铁矿砂5932吨，比上个月减少477万吨，减少13.9%，进口均价为每吨136.5美元，下跌10.9%。进口矿量价齐跌，对国内钢企盈利状况改善将起正面影响。展望下阶段走势，出于春季间终端需求的良好预期，下游成材多数品种已率先转暖，尤以北方建材表现明显，加之矿石市场资源供给紧缺大背景不改，三月间国内矿价持温和上行判断。
五、下月行情预测
1．原料动态
铁矿石方面稳中试探上调，国产矿现货资源紧缺，商家盼涨心理加剧，港口矿随线螺、钢坯价格的反弹，市场信心提振，商家看涨情绪升温，3月份随钢市需求的释放，矿价将坚挺支撑，致铁价后期续跌空间有限。
２．供需情况
当前下游铸造企业基本开工，但在资金紧张、需求疲软背景下，铸球铁需求难有明显放量；另外，部分钢厂3月份暂停生铁，且考虑到3月是还款高峰、市场资金压力较大以及楼市调控短期难以松动等，综合来看3月份生铁市场需求仍不宜乐观，供大于求压力依然凸显。
３．市场心态
在原料价格坚挺、资金压力犹存、价格触底背景下，厂家亏损，在此价位基础上，厂商继续杀跌动力减弱，企稳意愿将占据上风。3月份商家操作更倾向于稳价、去库存。但鉴于3月份下游需求根本性好转仍有较大难度，及2月份PMI为51.0%，较1月回升0.5%，铁市观望情绪较浓，商家平稳观市心态较强。 综合以上所述，预计3月份国内生铁市场有望迎来暖春，但整体将以稳中盘整为主，3月上旬低迷态势难改，铁价将稳中弱势盘整，中下旬或逐步趋稳，3月底随需求的释放，有望小幅回暖。操作方面，仍建议铁厂积极出货，去库存为主；贸易商快进快出，适时操作；下游终端按需采购，随采随用。
（富宝生铁研究小组 021-32556270）
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