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随十八大预期落空以及需求淡季的来临，钢价再度进入下行通道，11月份风向标市场唐山普碳方坯累计跌200至3070元/吨。

除了十八大期间的意外下跌之外，之后的走低与市场预期一致。然而近期钢坯价格依然跌跌不休，经销商基本无盈利空间，大都保持观望态度。不过，也有少部分商家正着手准备冬储事宜。钢坯后市何去何从，是否会再度深跌?笔者从以下几个方面进行分析。

第一，需求低迷、成本高企、价格倒挂将逼迫钢厂主动检修、减产。传统淡季已经到来，各品种钢材均存在不同程度的出货难现象，从唐山地区下游开工率的持续走低可见一斑(型材生产线开工率由月初的78%降至目前的68%;线螺由78%降至72%;带钢由68%降至65%)。钢厂一方面承受着出货不畅的压力，另一方面还承受着高成本的压力。据监测数据显示，目前唐山钢企66干基含税承兑到厂主流采购价在1020左右，较月初仅降20元左右;京唐港63.5%印度粉矿含税价865左右，较月初仅降10元左右;唐山本地二级冶金焦承兑到厂主流价在1590，较月初不降反涨110元。按照以上原料价格粗略估算当前唐山钢坯的生产成本在3200元/吨，目前唐山钢坯的出厂价为3080元/吨，亏损约120元/吨，而在9、10月份，钢坯的平均利润在100元/吨。在由盈转亏的情况下，部分钢厂打算复产的高炉继续维持检修状态，而在需求更加低迷的12月份和明年1月份钢价继续走低几成定局，如果原料价格居高不下，届时钢厂或将再度拉开检修、减产的大幕。

第二，2013年整体经济形势难有改观，钢材需求或将维持今年的水平。2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%，与2012年持平，这也意味着2013年的钢坯需求情况难有起色。

第三，虽然未来钢市不甚乐观，但仍存阶段性机会。中国11月汇丰制造业PMI升至50.4，连续第三个月持续走高，为13个月以来首度重返50水平上方，10月为49.5。进一步印证国内经济企稳回升步伐稳健。而且按照传统经验，春节过后钢坯价格往往会出现一波明显的涨势。所以在宏观经济数据利好和市场心理预期较好的支撑下，预计今年冬储情况将略好于去年。

综上所述，需求淡季下钢坯价格仍有走低空间，但是鉴于市场普遍对来年春季行情看好的情况下，预计下跌幅度有限，唐山钢坯的底部或将在2900元/吨。

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